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本次降准略超市场预期，针对降准的意图和效果，首先，是央行明确表示的加大对小微企业的支持力度。据央行估算，在降准当日，降准释放的资金扣除用于偿还MLF的约9000亿元后，释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金将释放给城商行和非县域农商行。为保证资金投向，人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估（MPA）考核。可见，本次在增量资金的实际投向和用途方面，都有明确的方向性，类似于定向降准的功能。

而进入2008年11月以后，“四万亿”计划的推出和积极的货币政策的实施带动A股企稳回升，破净个股的比例也快速下降至6%左右。2012年：经济换挡期间，基本面预期的变化是估值低位波动的主要原因。2012年，国内GDP增速首次破“八”，降低至7.9%的增速，2012年GDP增速相比2011年下行了1.7个百分点。经济增速下行压力较大，政策不明朗，直至12月5日才定下来年的经济基调。在这样的经济转型期（产业更新和新旧产业更替的过度时期），尤其是传统产业增长乏力而新型产业增长点尚培育成熟的情况下，股票市场估值更加容易受到极大的抑制。2012年5月至11月末，A股市场呈现持续下跌的局面，这几个月里，全部A股市场破净率在12月初达到了本轮的最高点，大约为5.2%。

在刘煜辉看来，科创板的实质性意义在规则之外，是一块新开辟的“试验田”。耕好这块“试验田”体现在两个方面，一是实验中国证券市场最基础性制度，其中很重要的一条是通过集体诉讼和损害赔偿来提高惩戒成本；二是要锻炼人、锻炼队伍、锻炼真正承载资本市场核心功能（定价效率）的市场化主体，也就是强大投行，把价格搞对，对价格负责，把上市公司各种利益关系搞顺。

“消息确实！证监会刚刚签批完，所以相关公告还没有挂网。”虽然上海证监局官网还未发布相关公告，但有知情人士向记者证实该消息属实。机构与个人“双罚”据了解，上海证监局对于处罚原因的表述为：富诚海富通作为华泰美吉特灯都资产支持专项计划（以下简称“美吉特ABS”）管理人，未对相关资产支持专项计划原始权益人与基础资产相关的业务情况及基础资产的现金流状况进行全面的尽职调查，导致相关专项计划出现重大风险。

近期A股市场中破净个股的数量再次增多，即不少个股的市值跌破净资产，这种极端估值现象也曾在历史上数次出现，本文将对于之前出现过的低估值现象进行回顾，借此来了解A股破净率陡升的背后原因。1、复盘历次估值底部：破净率陡升阶段发生了什么本文统计了2004年以来A股出现极端估值的时间段，分别是200502-200507、200806-200810、201205-201211、201301-201306、201801-201812以及2019年4月以来的这段时间，不同时间段内的市场特征也有着明显的差异，比如2005年破净率的快速上升与股权分置改革有着紧密的联系，2008年的极端估值主要受到次贷危机带来的恐慌情绪蔓延，2013年发生的两次“钱荒”大幅拉升了破净个股的数量，2018年破净率持续上行则与双方摩擦摩擦有着千丝万缕的关系。下文中将会对这几次极端估值现象做出简要分析。

公司10月26日披露三季报，顺鑫农业第三季度实现营业收入26.46亿元，同比增长34.25%；净利润1666.43万元，同比下滑69.71%。对于“三季度净利润下滑原因”的问题，公司表示主要有两方面原因“一是，2020年春节相对往年提前，为做好四季度及春节期间的市场推广工作，营造更好的销售氛围，第三季度公司提前了市场广告宣传费用的投入；二是，管理费用支出增加，第三季度列支冬奥赞助费、世园会赞助费以及其他费用。”